国内上市难还是国外上市难呢

摘要： 为什么中国好多企业上市都是在美国、香港而不是在上海、深圳？上海．深圳上市是核淮制，香港．美国是注册制。核淮制，对上市企业连续多年的财务．盈利进行审核，要求繁锁复杂，且时间较长，让上...

为什么中国好多企业上市都是在美国、香港而不是在上海、深圳？

上海．深圳上市是核淮制，香港．美国是注册制。

核淮制，对上市企业连续多年的财务．盈利进行审核，要求繁锁复杂，且时间较长，让上市企业失去了最佳融资时期。还对企业注册地等有许多要求。

注册制，不需要审核，企业是否赢利不做要求，发行效率快，简单，又是老牌国际市场，股票质押融资方便，利息费用低等。

这些优劣条件使得滕讯．阿里巴巴．京东．百度，中移动等国内优秀企业选择上市。中国股市做为国家核心竞争力的重要组成部分，必须改变发行制度．交易方式来吸引更多的国内．国际优秀企业来上市。

随着科创板的实行，注册制的试行，中国股市将会对我们的金融强国梦做出贡献。

我们发现中国好多互联网企业都在美国和香港美国上市，比如阿里巴巴和腾讯分别在美国和香港上市，而不就地选择在中国的上海和深圳上市，具体原因是什么，难道在美国和香港上市对于这类公司帮助更大呢，上市无非是选择融资在哪上市不是一样吗，下面我就来给大家为什么这些企业选择在香港和美国上市。

中国A股和美国香港上市制度不一致

A股实行的上市制度是核准制，所谓核准制需要对申请上市公司的实质情况进行审核，并且公司的注册地，财务报表盈利情况都存在一定的要求，必须要连续几年的盈利，一般上市标准相对较高，而且要需要发审委一步一步审核。

美国和香港是实行的注册制的上市制度，不需要对上市公司实质性进行审核，不管公司目前是否是亏损的还是注册地在哪都可以上市，所以上市相对较容易，比如美团和爱奇艺这些知名企业在上市时候公司都是处于亏损状态，而这类企业几乎不可能完成上市，并且很多互联网企业的注册地在国外不在国内，所以很多企业无法在中国完成上市。

A股上市复杂繁琐

由于A股上市制度的原因，必须对企业进行实质性的审核，比如造成事情的繁琐复杂，企业需要不断提供各类资料，而且审核事情多，一家企业上市所花费的时间较多，这样一来必然造成企业排队上市的现象，可能一家企业准备上市到完成上市需要几年的时间，这样往往会错过企业最佳的融资时期。特别是科技类公司前期研发投入较多，短期需要资金的发展，一旦断裂就会造成倒闭的风险或者错过最佳发展的黄金期，所以一类企业未来避免长时间的排队和事情的繁琐，很多企业会选择在美国香港上市。

国际市场效应

很多公司选择在美国或者香港上市考虑到海外市场，并且选择一些知名度较高的资本市场进行融资，提供企业的知名度，美国和香港资本市场的国际化水平较高，A股相对较弱。

以上三点我觉得是一部分企业选择在美国香港上市的主要原因，感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评。

谢谢邀请回答该问题，分享一下自己的真实观点！

中国企业赴海外上市的，多以互联网或新科技企业为主，为何选择海外，我们认为无外乎以下三点原因：

第一：资本市场更加成熟，规则明确，效率更高。国内上市，从申报、审批、监管等全流程下来，可能已经错过了企业最佳上市时机。商场风云突变，机会稍纵即逝，选择海外上市，对企业品牌塑造、机会把握、融资环境等都更有利。

第二：融资便利与市场环境。很多互联网企业选择海外，是因为他们的资本市场更看重企业的成长性，长期盈利性，内涵价值等。如很多互联网企业成长的初级阶段，急需要直接融资，但国内上市盈利的要求达不到，没办法只能海外融资。另外，市场的认可，国内的投资机构尚不成熟，对这类企业缺乏认可，短期投机属性更浓烈，企业估值和融资成本颇高，甚至融不到钱等都是原因。

第三：国内的监管机制，可能满足不了上市公司股权分置结构的要求。如阿里巴巴，京东等企业，同股不同权，才能保证马云及其创业团队持有少数股份的情况下，依然能够把持公司经营和掌握董事会等。

希望回答可以帮到题主，也希望更多朋友们能够关注我们，谢谢大家！

我们都知道目前很多中国优质的企业都选择在香港，美国等境外上市，其中不乏阿里巴巴、腾讯，京东，百度这样的知名企业。

比如下图是2017年我国市值排名前20的企业，这些企业当中有19个在境外上市，有的是境外跟境内同时上市。

那为什么我国的企业纷纷选择在境外上市呢，这里面既有主观的原因，也有客观的原因。

虽然在A股上市企业的市值会更高，比如目前很多A股的企业动不动就是30倍40倍的市盈率，这个要比在香港或者美国上市获得更高的市值，所以有些企业在美国上市之后，最终还是选择私有化之后回归A股。

但是目前A股实行的是审批制，企业申请上市要经过很长时间的审批，从企业的创立，到历史发展，到财务水平，到经营水平，到盈利能力，到关联企业都要经过层层的审批，可以说目前A股市世界上审批最严的股市之一，也正因为如此，很多企业根本达不到上市的条件，就算达到上市也需要经过两三年的等待才能够成功上市。而两三年的时间，市场已经出现了很多变化，企业可能做过了很多机会。

相反境外上市一般实行的是注册制，企业只需要达到上次的硬条件之后，基本上几个月时间就可以成功挂牌上市。而且境外上市对于企业的财务审核没有那么严。比如当年百度在美国上市的时候，经营利润是亏损的，如果放在A股根本没法上市，但百度却成功在美国上市了。

A股上市条件之一就是必须是股权清晰，而且股权跟控制权保持一致。这对于那些创始人只占少数股份的企业来说是极为不利的。目前很多企业特别是对于互联网企业来说，在创立的时候一般都是通过多轮融资，股权被不断的稀释，很多企业创始人持有的股权都不及一个投资人持有的股权，如果选择上市，那有可能丧失对企业的控制权。

而相反在美国上市就可以实行ab股。A股是高等级股权，可以享有较高的投票权，一般一个A股就可以享受10个投票权。B股是低等级古股权，每一股的投票权只相当于A股的1/10左右。

也正因为aB股的这种优势，可以确保创始人团队可以以较少的股权掌握更高的投票权，从而达到控制企业的目的，所以很多企业更倾向于跑到美国去上市。